标普500创历史新高：投资者已经"翻篇"伊朗冲突了？

你没看错，在中东局势还没彻底消停的情况下，标普500指数今天又创了历史新高。如果你上个月因为伊朗冲突恐慌性抛售了手里的股票，现在大概正坐在那里拍大腿。

市场发生了什么？

4月15日，标普500收盘报5,842点，上涨0.7%，刷新了历史最高收盘纪录。道琼斯工业指数也涨了约200点。纳斯达克综合指数更是表现亮眼，涨幅超过1%，科技股继续领跑。

这已经是标普500今年以来第23次创下新高了。对，你没数错，今年才过去三个半月，平均每周都要破纪录一次。华尔街的交易员们已经快对"历史新高"这四个字免疫了。

但让很多人困惑的是：中东那边明明还在剑拔弩张，油价也在往上走，为什么股市好像完全不在乎？

其实市场并不是真的无视了。如果你仔细看，伊朗局势最紧张的那几天（大约三周前），标普500确实跌了差不多3-4%。但跌完之后，反弹来得又快又猛。为什么？几个原因：

第一，"买跌"已经成为条件反射。过去两年多的牛市训练出来的投资者，看到回调的第一反应就是抄底。每一次"危机性下跌"最后都被证明是买入机会，这种正反馈循环非常强大。

第二，企业盈利还是很强。目前正值一季度财报季的开端，已经发布业绩的几家大公司——包括几家银行巨头——都交出了超预期的成绩单。摩根大通的一季度利润同比增长了12%，这给市场打了一剂强心针。

第三，美联储降息预期还在。虽然最新的CPI数据有点让人紧张（通胀降温速度不如预期），但市场主流预期仍然是美联储今年会降息至少一次。低利率对股市来说就是燃料。

不出意外，还是那几个熟面孔。科技巨头（Magnificent 7）继续扛大旗：Nvidia 涨了近3%，Microsoft 和 Apple 也都有不错的表现。除了科技股，能源板块因为油价上涨也表现强劲，Exxon Mobil 和 Chevron 都在涨。

比较有意思的是，防御型板块（公用事业、必需消费品）表现相对落后，这说明资金在追逐风险资产而不是避险。简单来说，市场情绪是偏乐观的。

不是所有人都在庆祝。华尔街有不少老手在提醒：估值已经很高了。目前标普500的远期市盈率（forward P/E）大约在21-22倍左右，这远高于历史平均的16-17倍。也就是说，市场已经把很多好消息都"定价"了进去，如果有什么意外（比如通胀反弹、地缘冲突升级），调整的幅度可能不小。

摩根士丹利的首席策略师上周就警告说，"市场正在定价一个完美的世界，但现实世界从来不是完美的。"

另外，VIX恐慌指数虽然从前几周的高点回落了，但仍然在15左右徘徊，高于年初的12-13。这说明期权市场的参与者并没有像股票市场那么乐观。

对于普通投资者，特别是在北美的华人朋友来说，几个实际建议：

如果你已经在场内——不要因为"觉得涨太多了"就急着卖。历史数据告诉我们，标普500在创新高之后继续上涨的概率远大于立刻回调。但可以考虑适当再平衡，把仓位从涨幅最大的板块分散到其他领域。

如果你还在观望——不要试图等到"完美的买点"，因为这个点往往只存在于事后分析里。定期定额投入（DCA）在任何市场环境下都是最省心的策略。

如果你偏保守——现在的高收益储蓄账户和短期国债利率还在4%以上，这对于风险偏好较低的投资者来说仍然是不错的选择。