俄罗斯对乌克兰大规模袭击——至少7人死亡

今天先说一件让人难过的事——俄罗斯凌晨对乌克兰多地发动了一轮大规模空袭，无人机和巡航导弹一齐上，至少7人死亡，几十人受伤。基辅、哈尔科夫、第聂伯罗等城市都听到爆炸声，有居民楼被直接命中。这是停火谈判反复拉扯几个月之后，今年规模最大的一次袭击之一。

这一波到底打了多大？

BBC综合乌克兰空军的通报，凌晨从俄方阵地起飞了大约70架"沙赫德"自杀式无人机和20多枚不同类型的巡航导弹与弹道导弹。其中包括Kh-101空射巡航导弹、伊斯坎德尔战术弹道导弹，还有少量的Kinzhal高超音速导弹。

乌克兰空军说，绝大部分无人机被击落或者被电子战手段引偏，但巡航导弹和弹道导弹的拦截成功率明显下降——这跟去年下半年以来美方暂停部分爱国者导弹和拦截弹补给有直接关系。

基辅一栋9层居民楼的两个单元被直接命中，至少4人当场遇难，其中包括一对父女。哈尔科夫一处变电站被打，导致市区超过10万家庭停电。第聂伯罗一处铁路调度中心也被击中。

背景是过去两个月美俄之间在多个渠道推动停火谈判，但每一轮都谈崩。Trump政府希望尽快推动一个"先停火再谈领土"的框架，但俄方坚持要乌方先承认顿涅茨克、卢甘斯克、扎波罗热和赫尔松四州现状，乌方坚决不答应。

这种情况下，俄方的常用做法就是用大规模空袭施压：一是消耗乌方的防空弹药和电网，二是给西方援助方施压，三是给国内民众展示"还在打"。从去年冬天开始，每隔两三周就有一次类似规模的袭击。

这次袭击恰好在Trump特使Witkoff刚结束跟俄方又一轮闭门磋商之后。普京方面对外说"愿意继续谈判"，但实际行动是再打一轮。这种"边打边谈"的节奏估计会持续到年中。

这是西方军援圈最近半年最焦虑的问题。乌克兰目前最依赖的拦截弹是PAC-3 MSE，由洛克希德·马丁生产，年产能大约550枚。整个北约去年和今年订单挤到2027年才能交付，乌方拿到的份额只够应付两到三周的高强度袭击。

除了爱国者，乌方还在用德国的IRIS-T、法国的Crotale、挪威的NASAMS。这几款覆盖中近程，对付无人机够用，但应付弹道导弹和高超音速武器还是要靠爱国者。

美国国会今年上半年通过的对乌援助包，里面包含了拦截弹补给，但实际交付要等到夏天。这中间这两三个月正好是俄方加大空袭力度的窗口期。

一是能源价格。每次乌克兰能源基础设施被打，欧洲天然气期货价格立刻上跳。北美的LNG出口商比如Cheniere、Venture Global就是受益方，TSX的天然气股Tourmaline、ARC Resources最近表现也比较稳。

二是粮食和食用油价格。乌克兰是全球第二大葵花籽油出口国、前五大小麦出口国。今年初乌方Odesa港口又被袭击过几轮，黑海航运保险费再涨。北美超市里的食用油、面粉、面包价格在持续往上走，下半年通胀分项里食品类还要再贡献一点点。

三是军工股。Lockheed Martin、Raytheon（RTX）、Northrop Grumman这几个美国军工巨头是直接受益方。波音、L3Harris也跟着涨。如果你持仓有军工ETF（XAR、ITA），现有仓位拿着就行，不用追加。

四是难民申请。加拿大CUAET（Canada-Ukraine Authorization for Emergency Travel）项目虽然已经停止接受新申请，但已经在境内的乌克兰人可以申请延期。安省、阿省、BC省都有相应的就业和住房支持，社区里如果有乌克兰邻居，可以多关心一下。

短期内别期待停火能谈成。俄方的策略很清晰：在谈判桌上拖着，在战场上消耗乌方防空和电网。乌方的反制是用国产无人机深入打击俄罗斯境内的炼油厂和军工设施，过去一个月已经有十几座炼油厂被点。

对普通读者来说，能做的就是关注两个信号：一是美方拦截弹什么时候到货，二是欧洲是否会启动新一轮对俄制裁包。这两件事一旦落地，能源和粮食价格的走势会出现拐点。