标普500创6418点新高 纳指首破21000 油价跌至112 6月降息概率回到52%

美股周四再次刷新历史。标普500收盘上涨0.7%至6418点，刷新历史新高；纳斯达克综合指数大涨0.9%首次突破21000点大关。三大指数全线上扬的同一天，原油下跌、债券收益率回落、降息预期重新升温——四件好事同时发生，是过去两个月里最罕见的一次共振。

科技股带头 Alphabet和微软分别有故事

领涨的是科技股。Alphabet周四再涨7%，是连续第三天大涨，这一波动力来自上周财报展现的搜索广告反弹和Gemini企业版用户翻倍。微软上涨1.2%，原因更直接——五角大楼Lighthouse项目85亿美元合同里，Azure Government拿到了"主云"角色，这给微软政府业务线接下来三年的稳定收入兜了底。

Nvidia继续上涨2.3%，半导体板块整体跟涨。值得注意的是，这次纳指首破21000不是"七巨头独走"——AMD、Broadcom、Marvell、SK Hynix ADR都是同步上涨，这种"AI算力链全线共振"的结构比单家公司带动更健康。

油价跌 让大盘多了一只翅膀

油价回落给股市加了第二只翅膀。布伦特原油从$118掉到$112，背景就是周四特朗普虽然嘴上否决伊朗协议、但维也纳5月3日继续对话的"嘴硬手软"信号。能源股跟着回调——BP下跌4.2%，Chevron下跌3.8%，Exxon-Mobil下跌3.1%。

对大盘整体来说，油价掉=通胀预期掉=债券收益率掉=股市估值上移，这个传导链条今晚走得非常顺畅。30年期美债收益率从前一日的4.51%回落到4.42%，10年期回到4.06%，是过去六周最低位。

降息概率重新爬回52%

债券和油价的双重利好直接反映在了利率期货上。CME FedWatch显示，6月FOMC会议降息25个基点的概率从前一日的38%重新回到52%。这是过去一个月内第三次出现"降息概率上下大幅波动"，反映出市场对联储6月动作的意见至今没有共识。

芝加哥联储主席Austan Goolsbee周四在芝加哥经济俱乐部的讲话给市场泼了半盆冷水。他说："通胀下行不是一条直线，而是一条曲线，过去六个月的核心服务通胀重新有抬头迹象。我们不能因为一两个月的好数据就立刻松手。"这种偏鹰的措辞稍微压制了一下市场的乐观，但没有改变大方向。

机构资金本周净流入390亿 创2025来最高

资金流的数据可能比指数更有说服力。EPFR Global周四统计，本周（截至周三）机构资金净流入美股共计390亿美元，是2025年以来单周最高。其中流入大盘科技ETF（QQQ、XLK）的占了一半以上，流入半导体板块（SOXX）的约65亿美元。

另一个细节是对冲基金的空头回补——高盛Prime Brokerage数据显示，过去七个交易日对冲基金针对七巨头的空头头寸减少了约18%，这说明专业资金是真的在追涨，而不是被动跟风。

对北美华人投资者意味着什么

对持有美股的北美华人来说，最直接的判断是科技+半导体仍然是2026年的主线。但需要留意三件事：第一，估值已经不便宜，标普500前瞻市盈率到了22.4倍，是过去十年98分位；第二，6月降息没有铁板钉钉，Goolsbee的话说明联储内部仍有鹰派；第三，地缘事件随时可能让油价回涨，5月3日维也纳谈判结果是下一个重要节点。

对加拿大投资者来说还要多看一眼CAD汇率——美元周四回到1.39 CAD/USD，意味着持加元买美股的实际成本更高，对冲不冲是一个问题。