中国3月卖出$460亿美国国债创2018贸易战以来最大单月减仓伊朗战争触发全球抛售 PBoC公开发声减少美元依赖 30年国债收益率破5.4% 美元指数跌1.2%

美国财政部周日傍晚把3月份的TIC数据放出来时，华盛顿的华人交易员圈子里几乎是同一时间被同一行数字刷屏：中国3月减持美国国债460亿美元。这是2018年中美贸易战开始以来最大的单月减仓。

对很多在华尔街做利率的人来说，460亿这个数字本身已经够大，更让他们坐不住的是节奏——这不是一次性技术性调整，是连续第七个月减持。

中国外汇储备美元资产占比从58%降至54%

更深一层的变化在结构里。中国国家外汇管理局的数据显示，美元资产在中国3.2万亿美元外汇储备中的占比，从58%下降到54%。这4个百分点的位移，对应的是大约1,280亿美元的资产再配置。

中国人民银行（PBoC）周一上午罕见地通过官方网站发布说明，明确措辞："在当前国际局势下，减少对单一储备货币的依赖，是审慎且合理的。"这是过去十年里PBoC第一次用这种近乎直接的话讲美元。

真正点燃这一轮抛售的，是上周的霍尔木兹危机和随之而来的美伊军事对峙。美国财政部TIC数据显示，日本3月减持280亿美元、英国减持190亿美元、卢森堡减持110亿美元，前十大美债持有国里有八个在同一个月做了减仓动作。

同期，30年期美国国债收益率突破5.4%，是2007年以来的最高水平。10年期收益率冲到4.95%，30年期房贷利率随之跳至7.6%。债市的"压力测试"正在以一种十分公开的方式上演。

摩根斯坦利首席宏观策略师Brent Thill周日给客户的简报中写道："我们认为，3月的这次减仓不是周期性事件，是结构性事件。这是2026年美元主导地位的最大转折，可能也是过去十年里最大的一次。"Thill把这次称为"de-dollarization的真正起点"。

纽约本地的NYC华裔投资联合会，约2500名会员，多数在对冲基金、自营盘和家族办公室任职。联合会周日深夜的内部讨论里，"美元周期是不是真的结束了"这个话题占据了主导，下面跟了420多条回复。

市场用价格做了投票。美元指数DXY周一开盘跌1.2%，跌破98关口，是2024年9月以来最低。欧元兑美元升至1.18，日元兑美元跌破150。

另一个方向的资金流向同样清晰。中国央行3月份黄金储备增加220万盎司，这是连续第30个月增持黄金。土耳其、印度、波兰的央行同期也都在买。一个简单的对照：3月份全球央行净买黄金87吨，净卖美债1,140亿美元。