30年期美国国债收益率周一升至5.19%创2007年金融危机前最高 30年房贷利率立即升至6.95% CME 6月降息概率从8%降至2% Kevin Warsh周二接任Fed主席 摩根斯坦利Mark Moerdler称债券大熊市来临

30年期美国国债的收益率，周一跳升至5.19%——这是自2007年金融危机前以来的最高水平。19年没见过的数字，又出现在了交易屏幕上。

这一跳，意味深长。它不是一两个百分点的小波动，而是把整个长端利率结构推回到了一个对很多在职从业者而言只在课本里见过的时代。屏幕另一端，30年期房贷利率立即跟进，升至6.95%。一笔80万美元的30年贷款，月供较年初多出近400美元。

CME利率期货：6月降息概率从8%降至2%

芝加哥商品交易所CME的FedWatch利率期货周一收盘把6月降息的隐含概率从8%压到了2%。换句话说，市场已经几乎完全放弃了"夏天就能降息"的幻想。

纽约本地分析师Anthony DiAngelo（Bessemer Trust首席策略师）在周一晚的客户简报里把话说得很重："美元资产的低利率时代结束了。过去十五年我们习惯的所谓'估值锚'，今天起要换一个版本。"

纽约本地的NYCITS华人投资者协会，约5500名会员（多数在私人银行、对冲基金、保险公司任职），周一晚论坛热门帖标题是"长债买不买"，下面两派对垒——一派认为5.19%是稀缺的"锁15年现金流"机会，另一派认为"还有6%在前面"。

Kevin Warsh周二接任Fed主席演讲

本周市场的另一个焦点，是Kevin Warsh周二在Eccles Building的接任演讲。Warsh去年底被特朗普提名出任Fed主席，是过去30年里第一位在被提名前就公开主张"Fed应该放手让长债涨"的主席。

市场普遍预期Warsh的接任演讲不会有任何"安抚债市"的言辞——这是周一收益率跳升的直接动力之一。

摩根斯坦利Mark Moerdler：2026下半年是债券大熊市

摩根斯坦利首席策略师Mark Moerdler周一晚给客户的备忘录里写得很直接："2026年下半年是债券大熊市的开始，而不是结束。我们把10年期目标位上调至5.4%，30年期上调至5.6%。"

这是摩根斯坦利2024年以来第三次上调长端目标位。Moerdler所在团队也是华尔街最早在2025年下半年呼吁"长债空头仓位"的卖方之一。

Northern Trust Carl Tannenbaum：2008年以来最高利率水平

芝加哥本地银行Northern Trust首席经济学家Carl Tannenbaum周一对CNBC表示："2026年将以2008年以来最高的整体利率水平结束。这不是周期波动，是结构性的转变。"Tannenbaum并提醒，企业部门的再融资潮才刚刚开始——根据他的测算，2026年到期需要再融资的美国公司债总额约1.9万亿美元。

美元指数+0.6% WSJ社论"国债危机的开端"

利率走高同步推动美元指数+0.6%至109.2，是2025年12月以来最高。华尔街日报周一晚发布社论《美国国债危机的开端》，认为长端利率持续上行的根源是赤字、再通胀和Fed独立性疑虑的"三重叠加"。